a16z 把旗舰基金里的 crypto 改成 frontier，不用大惊小怪 从 2021 年 a16z 把 web3 这个概念喊起来，对行业功不可没。但是到 2023 年左右，web3 概念实际上已经破产了 —— 只有金融属性留了下来，read - write - own 体系里的 own，尤其是对社交、内容、游戏的 own 荡然无存 2024 年后复苏的行情里，这些叙事再也没有重新站起来 2026 年去掉 crypto，只是一次迟来的品牌修正而已 如果站在 2035 年回头看，我们会发现 web3 是整个区块链行业发展过程中的一段弯路，Money 2.0 才是正道坦途

上一条是背景。刚在群里跟几个创投圈老友讨论了下，我搞清楚了这事的来龙去脉，让人叹为观止... 很多中概股公司在 IPO 的时候，创始人/高管/早期员工会选择把自己的股权「装进」离岸信托，而不是自己个人名下持有。这样做的好处主要是：可以避税。 为啥可以避税呢？反正之前多年，中国税务没有对信托征税的先例。大家也都这么干，会相互交流经验；律所/中介当然也都建议你这么搞，他们可以赚钱。 今年 7 月 24 日，财政部、税务总局发布了新规：中国税收居民通过离岸信托取得的相关收益，需要缴纳 20% 的个人所得税 税务公告第三条界定的算法是：应缴个人所得税 = (装入信托时的市场价值 − 财产原值 − 合理费用) × 20% 这就是最关键的地方了，怎么理解呢，举个例子： 比如你的公司 2021 年上市，当时市值 20 亿美元 × 你持有 5% 股份 = 价值 1 亿美元。 5 年过去，行业凋零公司业绩惨淡，股价一跌再跌，公司市值只有 2 亿美元了。虽然你作为高管并没有出售，那 5% 股份只价值 1000 万美元了。 现在要交 20% 的个人所得税，也就是将财产装入离岸信托的「装入税」，是以 2021 年的 1 亿美元作为税基 (财产原值、合理费用忽略不计)，也就是税务局认为你需要缴纳 2000 万美元的税。 但现在你的股份只值 1000 万美元了。即使你把所有股份在市场上抛售（股价承压有多大自行想象）并全部交税，你也至少还倒欠税务 1000 万美元 至于你的股份价值缩水，那是你自己投资失败... 🥲 而 10 月 22 日 (今天) 就是一个关键日期：以前设立离岸信托、存在应缴未缴税款的人，需要在这个期限内主动申报并缴清税款；否则，需要加收滞纳金。如果构成偷逃税，还可能面临罚款。 上面说的那种 IPO 后股价跌去 90% 甚至更高的案例，在中概股上很多，类似情形大量存在，经常买中概/港股的朋友应该能起到一长串公司名单 所以未来几周 - 几个月，港股上市公司可能会有更多创始人、家族信托、大股东的减持公告

【转载】港股市场大跌原因：中国富豪离岸信托征税 彭博报道：「共同富裕」延续，地产长期低迷把地方财政打穿了，需要新收入来源；意识形态叙事这几年边际在放松，但财政压力是硬约束，所以这轮执行的力度和持久度，大概率比前几年那些「运动」更实。 8 个人，约 1400 亿美元的敞口：丁磊(网易) 369 亿、黄峥 (PDD) 290 亿、雷军 (小米) 207 亿、钟慧娟 (翰森制药) 158 亿、张波及家族 (中国宏桥) 154亿、王宁 (泡泡玛特) 102 亿、杨绍鹏 (海丰国际) 69亿、丁世忠 (安踏) 52 亿美元，截至 10/16 的口径，信托多设在 BVI 和开曼。 重灾户：老钱信托受冲击更重，因为公司上市后增值巨大、成本基础还留在很久以前。上市越早、涨得越多的 (PDD、泡泡玛特这类)，潜在应税收益越大、压力越急；刚上市或破发的反而轻松，因为账上没多少 gain。 彭博报道：离岸信托征税的最后通牒发了，但几乎没人报。 税务总局赶在 10/22 宽限期前三天发「最后提醒」，但真正申报的人极少 10/19 周一，税务总局在官网发提醒：请相关纳税人及时梳理离岸信托安排，在 10/22 前依法申报纳税，「避免滞纳金及其他相关风险」。在此之前，各地税务局已经用通知、短信等各种渠道催过三个月。措辞还留着软话（如提醒、帮助纳税人依法履行义务)，但时点加上「滞纳金」三个字，实质就是最后通牒。 一位资管业内人士匿名说：近期很多内地客户来咨询，但真正走完申报流程的寥寥无几 —— 「我们确实建议客户申报，但他们往往选择观望，干脆不报。最终报不报，是客户自己的决定」。 10/22 不是终点，而是执法分水岭。要么接下来转到针对个人的审计和追溯，要么这场收网比想象中慢。别把「窗口到期」直接读成「事情结束」。

既然两个公司合并之事已经摆到了桌面上，摩根大通的分析师，今天直接甩了一个推演的合并方案，包括交易框架、估值、溢价、投票权等 核心考量：Elon Musk 在合并后的公司，能有超过 50% 的投票权 合并框架： 1/ 由 SpaceX 作为收购主体，通过换股收购 Tesla；反过来操作难度更大。 2/ 为了争取 Tesla 股东投票，给予其 30–35% 的收购溢价； 3/ 对两家公司各按 2 万亿估值，合并后为 4 万亿美元； 4/ 合并后，马斯克持股 34%，但拥有 51% 投票权。 主要障碍：中国监管审批，跟股东表决的障碍一样大。因此提出将 Tesla 中国业务，分拆出去的方案。 摩根大通认为，Tesla 与 SpaceX 合并，不仅是为了业务协同 (nitter.siddz.com/Sea_Bitcoin/status/211…)，更是一次重新设计 Elon Musk 对商业帝国控制权的交易

腾讯股价 52 周新低，跌破 400 港币

有个偶尔登录的 𝕏 小号，很久不发贴 刚看了眼通知，说 𝕏 Money 给我发了 5 美元 点开是图 2 这样 就这？贵司的运营真粗糙

在今天凌晨 SpaceX 发布财报后，分析师问起 SpaceX 与 Tesla 合并的利弊，Elon 首次做了正面、完整的回应。 看这个视频，其实老马的倾向已经很明显了，是个好主意。最近的很多行为、这次回应都是引导和铺垫。 // 以下为视频内容 // Elon Musk：这个问题让我感觉像是在雷区里跳踢踏舞。我在这里发言必须非常谨慎。我认为…… SpaceX 和特斯拉都已应股东要求成立特别委员会来讨论这一构想，这些特别委员会由独立董事组成。由于我是利益相关方，我实际上不能参与特别委员会的讨论。这有点像一场怪异的走过场表演，两组人在谈，而我不能参与其中。 我不认为我们应该想当然地认为 —— 我觉得外界有些人以为 SpaceX 与特斯拉合并是板上钉钉的事，我认为那有些言过其实了。 我是否认为这是个好主意？是的。但归根结底，股东们必须支持这件事。 尤其是特斯拉方面，需要全部股份的 50% 投赞成票，不只是参与投票的股东，而是所有股东。这是一个很高的门槛。 我只能说，目前特别委员会尚未就任何交易条款达成一致，而且显然无法保证他们会达成。 但我确实认为合并两家公司有很多好处，因为我们几乎已经处在超级智能奇点。在超级智能软件开发、芯片设计、Terafab，显然还有机器人技术以及 StarMind 星座的入轨运力等方面进行合作，会带来巨大收益。 Gwynne Shotwell: 还有连接 (connectivity) Elon Musk：连接。所以我认为这会是个好主意，但这确实取决于两家公司的特别委员会。他们必须拿出方案，然后提交股东投票表决。

如果要买 BNB，不如买 BNC BNC 是什么 ◦ BNB Standard Corporation 是最大的囤 BNB 代币的 DAT 财库公司，之前公司名叫 CEA Industries，9 月 29 日完成改名，美股 Ticker $BNC 保持不变。 基本面 ◦ 公司当前持有 515,544 枚 BNB，价值 3.755 亿美元；BNC 股价 $4.67，稀释后总股本 52,853,688，市值 2.467 亿美元。算下来 mNAV ≈ 0.6569，折价 (负溢价) 率达 -34.31% ◦ 代表 @CZ_Binance 和 @HeyiBinance 的家办 YZi Labs，持有公司 19.99% 的普通股，是最大的单一股东。如果把 YZi Labs 未行权部分算进去，比例会更高。CZ 在 SEC 文件中列为共同申报人、签字人。 为什么会有负溢价，以及解决进展 ◦ 公司治理问题：YZi Labs 与原董事会之间的控制权争夺，6 月 23 日已达成和解。现在董事会 6 人，双方各 3 席，还要共同选第七名独立董事 (需要 YZi Labs 同意)，整体在向好。昨天又出了一则新公告，YZi Labs 前合伙人 @odagius 正式出任 CEO，同时辞去 YZi Labs 职务 (All in 的决心)，代表 CZ 和一姐要认真干 BNC。 ◦ 公司开始探索经营性收入：要在 BNB Chain 上自营一个验证节点，通过持有 BNB 获取收益，尝试从单纯囤币向有经营性现金流的 DAT 公司转型；新 CEO 的薪酬激励，与每股 BNB 增长、经营收入等指标都有关。 ◦ 高昂管理费用问题：之前 BNC 要求 10X Capital 的 1.75% 管理年费降至 0.50%，但谈判失败了。后来公司起诉 10X，要求撤销协议，还在进展中。希望 BNC 梳理好内部团队后，会逐渐着手解决这些问题。解决问题的过程，可能就是 mNAV 抬升的过程。 买 BNC 的理由，我的个人看法 ◦ 在未来的牛市行情里，币安面对 Hyperliquid 的竞争威胁，需要拉盘搞注意力；BNB 在币圈内部的渗透率已经很高，更多潜在的增量资金在美股。以前 MSTR 和 BMNR 都吃到过牛市红利，BNC 还没有吃到过。 ◦ 退一步讲，即使币安主观拉盘动力弱，现在 BNC 的 mNAV < 1 已经持续一段时间，只要相信 BNB 基本面在且不会缺席未来牛市，那么一旦市场形成合力让 mNAV 回到 1 附近，BNC 也会跑赢 BNB 的收益。现在的 BNC 有点像曾经的 GBTC，在 2022 年折价曾高达 -48%，当时买入的人大幅跑赢了 BTC。 ◦ 如上所述，公司治理问题在逐步解决、好转。YZi Labs 代表 CZ + 一姐的家办，对于公司的掌控越来越深，是要认真干的迹象。 风险点有两个 ◦ 一个是上面提到的，BNC 的资产管理协议涉及高昂长期管理费，管理层与普通股东的利益未必一致，需要解决； ◦ 第二是如果公司在 mNAV < 1 时持续发行新股 ATM，即使募集资金全部购买 BNB，也会摊薄每股净资产及每股 BNB 敞口。 总结：BNC 是一个以约 34% 折价买入 BNB 敞口，同时押注公司治理改善和估值修复的机会。

起猛了，木头姐的 Ark Invest 喊单 TSLA，称 2031 年每股要涨到 $4,400 (涨 11 倍)，对应市值 17.5 万亿美元。 就跟 Tom Lee 喊单 ETH 今年就要去 $10,000 一样，看得人一愣一愣的

Trump Account 就是美国年轻人的 Binance Alpha 🤣 当 Elon Musk 给每个美国孩子 1 股 SPCX 股票，会有更多上市公司和富豪效仿吗？挺有可能吧 在此之前，已经有这些空投要通过 Trump Account 发放： ◦ SpaceX 总裁：向超过 200 万 11-17 岁较低收入家庭的孩子，每人一股 SPCX 股票 = 超过 3 亿美元 ◦ Dell 创始人：向 2500 万儿童每人发 $250 = 62.5 亿美元 ◦ Ray Dalio 夫妇：向 30 万人每人发 $250 = 7500 万美元 ◦ Altimeter Capital 创始人：向印第安纳州 5 岁以下儿童，每人发 $250 = 数千万美元 Anthropic 今天发文章说要最多捐出 20% 股份，包括两个方式：1) 向非营利组织捐赠大笔款项，或 2) 直接向特定人群进行分配。这里面的 2) 也可能通过 Trump Account 来发 还有 100 多家企业不是直接发现金 / 股票空投，而是以员工配捐 (Employee Matching) 的方式发福利：比如，员工为自己孩子的 Trump Account 存入一定金额，企业再按约定比例或额度追加资金

属于美国人的全民空投 🪂 老马说要在 2027 年给所有美国孩子，每人发一股 $SPCX 股票。没有限定新生儿，那么合理猜测是所有 18 岁以内的人 这个群体今天 72,021,348 人，明年也差不多，按现价每股 $150 算，就是 108 亿美元，占总股本 0.5464% 左右 老马个人持有 46.04% 的股份，明年 6 月一次性解锁，0.55% 也就是个零头，问题不大 nitter.siddz.com/Sea_Bitcoin/status/211… 这些股票具体如何发放？有可能通过 Trump Account 发放，顺便增进一下跟特朗普总统的关系 nitter.siddz.com/Sea_Bitcoin/status/207… 其实今年 7 月 6 日，SpaceX 的总裁 Gwynne Shotwell 就宣布，她和丈夫将向超过 200 万名低收入地区的 11-17 岁美国儿童的 Trump Accounts 赠送 SpaceX 股票，也是每人一股，总价值超过 3.2 亿美元。今天老马这个公告，算是进一步扩大到全美国儿童。

前几天 StandX 宣布不发币并关闭项目，让很多早期参与者一阵唏嘘。一部分人是因为撸毛刷积分亏了钱，还有一部分人则是因为长时间的参与，空有一兜子积分，却希望落空 这是很多 DEX 的经典启动模式，用户交易 → 获得积分 → 等待 TGE → 最后一刻揭晓答案：能否获得代币空投 今天开启 Beta 版的 @PopDEX_，想对这个模式做一翻革新，最近推的 MegaPop 活动就是一个很有意思的玩法，简单介绍一下： 1/ PopDEX 会将 40% 的协议净交易手续费，注入 MegaPop 奖池。第一天还没有手续费时，官方会直接放 150,000 USDT 进去。剩余 60% 手续费，用于交易返佣、生态激励等。 2/ 交易员在 PopDEX 上正常交易，根据交易贡献值 (交易量、开单成本)，会获得不同数量的 Pop Tickets，可以理解为「彩票」。每张彩票会有一个随机生成的 6 位数字，当周内有效，每个地址每周最多可获得 10,000 张彩票。 3/ 然后每周一 11:00 开奖，选此后第一个链上 Bitcoin 区块 hash 的最后 6 个数字，作为中奖号码。每个钱包里的彩票数字，跟中奖号码进行比对，匹配位数越多，中奖等级 (共 5 级) 越高。 4/ 当整个活动累计达到 300,000 张彩票时，项目方还会往池子里追加 100,000 USDT 奖金。 说白了，这个活动的核心是，让交易员们「享受当下」，不用等到最后项目发币的那一刻才知道能不能拿到、能拿到多少空投，而是以周为单位，把不确定的积分奖励变成每周可抽奖的现金奖励。 看完这个活动规则，我觉得还有两个主要问题，是参与过程中需要留意的： 第一，需要贡献多少交易量或手续费，才能获得一张 Pop Ticket (彩票)？ 第二，除了官方首批注入的 15 万 USDT，整个奖池有多大、实际参与抽奖的彩票总量是多少？ 也就是每张彩票的获取成本、单张彩票的预期收益 (EV)，以及两者之间的差额 PopDEX 是一个面向真实交易员的 Perp DEX 平台，由 Bitget 和 Foresight Ventures 孵化投资 3000 万美元，并跟众多行业伙伴开展合作，要构建在一条自研的 L1 公链上。 PopDEX 想要践行的核心理念是：交易员创造的价值，应该更多地回到交易员和生态贡献者手中，而不是只服务于被动持币者，每周 MegaPop 现金抽奖就是一个体现。

李录 10 月 5 号在哥伦比亚商学院的交流里，除了聊对投资、AI 产业的看法，还对中国过去几十年的经济发展模式，做了一个很深刻的总结 我把他的分享提炼一下，推荐阅读： 回顾中国过去 50 年，大约每隔 10 年左右，就会设定一组新的国家目标，集中资源推动实现，同时由部分行业和群体承担沉重的代价。 前一个十年的目标，会成为下一个十年的代价。 1/ 工业化时代：以环境为代价 中国通过大规模工业化实现经济起飞，但环境、空气质量、河流都成为了发展的代价。 接下来的十年，环境保护又成为改善的目标，环保技术得到发展，而污染企业则成为付出代价的一方。 2/ 城市化时代：房地产成为国家目标 房地产开发商是实现目标的重要力量，推动了中国的城市化进程，建设了今天的中国，让大量居民拥有住房，也形成了中产家庭的财富基础。 但过去 5-10 年，房地产行业变成了付出代价的一方。 3/ 2015-2025 年：制造业升级成为国家目标 2015 年，中国面临如何跨越「中等收入陷阱」的问题 于是制定了《中国制造 2025》这个十年计划，有意识地推动制造业从中低端向中高端转型 过程中遭遇了特朗普政府发动贸易战、拜登政府进一步增加技术限制，这强化了中国推进产业升级和科技自主的决心。 2021 年前后，中国进一步加大投入，重点突破半导体、航空发动机、操作系统等技术瓶颈，新增「科技自主」的目标 在李录看来，十年过去，中国制造业已经从中低端稳步进入中高端，《中国制造 2025》的目标基本实现，在新能源、电动车、电池、储能、重型机械等领域成为全球领导者，半导体等技术瓶颈也取得了重大突破。 4/ 这一次，付出主要代价的是谁呢？ 是房地产和中产家庭财富 2021 年房地产价格达到峰值，此后 5 年到现在平均下跌了约 40%，典型中产家庭的总体财富下降约 60%-70%。 家庭因此减少消费、增加储蓄、尽可能偿还债务，造成国内消费需求疲弱、经济信心不足。 与此同时，中国每年新房销售额下降了 70%，减少那 10 万亿元，恰好相当于每年投入到制造业升级、技术效率提升的金额， 这种资金流向的转变，就是在 2021 年前后发生的。 5/ 中国的发展，是不断在国家目标与转型代价之间切换 过去几十年，中国不断设定新的发展目标，并为实现目标承担巨大成本 有时候，上一个十年的国家目标，会成为下一个十年付出代价的对象 正是这种发展模式，让中国将其他国家可能需要几百年才能完成的发展过程，压缩到了大约 40 年。 但对于身处其中的企业家、投资者和个体而言，这种转型可能意味着巨大的痛苦。 李录在现场提出了一个极其重要的问题： 「你究竟是国家要支持的目标，还是实现目标所要付出的代价？」 这可能是理解中国经济发展模式，以及在这里做投资、生活时，最需要思考的问题之一

BlindSats 是 9 月 26 号开始发射的，一个 BTC 协议上的山寨币。10 月 1 号看到群友发，当时正好在电脑前，打了一点，简要记录如下 BlindSats 想在不修改 Bitcoin 共识、不新建一条链的情况下，在 Bitcoin L1 上构建一套类似 Zcash 的隐私资产转账协议，其理念是 Anyone can verify. No one can see. 项目分为三步： 第一步，发行 BLIND 代币作为原生资产 (代币信息在后面)，积累初始用户形成社区，实现冷启动 ✅ 10 月 1 日已完成 mint 第二步，利用零知识证明 (ZK), encrypted notes, Nullifier 等技术，让 BLIND 代币能实现隐私转账，包括隐藏发送方、接收方、金额，以及不同交易之间的关联关系等。Bitcoin 只负责发布和排序数据，不需要修改共识 ✅ 10 月 14 号上线 claim 和转账功能，可实现公开、私密转账 第三步，让原生 BTC (sats) 本身，能无需信任地进入、退出这个隐私系统，实现 Bitcoin 原生隐私转账 ⏳ 要让 BTC → Blind Sats → BTC，就需要一个 peg-in / peg-out 的桥；这个桥如何设计，目前还没有最终答案。团队讨论了 Federation、BitVM2、covenant、PIPE、statechain 等方案，承认这些方案各自存在一些问题，因此 Blind Sats 是需要克服技术问题的未来工作 关于 Blind 代币，基础信息如下： ◦ 代币 ticker：$BLIND ◦ 总量：21,000,000 枚，共 21,000 次 (张) mint，每次 (张) 1,000 枚代币 ◦ Mint 方式：支持用 BTC, BRC-20 的 Ordi, Runes 协议的 Dog 进行 mint ◦ 理论成本：第一次 mint $1.00，每增加一次 mint 则价格增长 +$0.01，因此最后一次是 $210.99。初始理论市值为 $2,225,895 ◦ 实际成本：实际上，项目方共收了 0.26974696 BTC + 26,211.01 ORDI + 820,993 DOG，加上所有人 mint 过程中付出的 BTC 网络手续费，我预估总共不到 30 万刀 ◦ 价格：目前场外 OTC 价格约 $0.18 每枚代币 ◦ 交易平台：官方交易平台预计 10 月 21 号上线 ◦ 钱包：还没有其它钱包支持 Blind 协议。查询余额、转移都要经过官网 BlindSats .com ◦ 开发者信息：匿名，也没有官方 𝕏 现在公开持有 BLIND 的地址接近 500 个 (共持有 13,020,992.7580 枚 BLIND)，可以从官网看到；私密持有的地址、代币数量，无法查看。 BLIND 代币可以公开 ⇆ 私密状态互转，不过成本有差异 ◦ 私 → 私、公，以及公 → 私，都需要隐私证明，网络手续费较高，我试过，在 Fee rate = 1.00 sat/vB 的情况下，一次私密转账需要 $13 左右的 Bitcoin 网络手续费 ◦ 公 → 公，不需要隐私证明，就是正常的 BTC 转账，便宜很多 今天看官网还有个细节，开发者 2023 年 3 月 4 号在 BTC 链上注册了 blind.sats 这个 ID，所以他在官网称这一天就完成了「立项区块」。 同样是协议，BRC-20 解决的是如何在 Bitcoin 上发行和转移同质化代币，Blindsats 尝试解决的是如何让 Bitcoin 上的资产转移 / 支付具备隐私性，这是一个新的方向。

整理一下 SpaceX 股票，未来的重要解禁时间点和比例 Part 1: 普通组解禁，约 18.51% ◦ 10/22: Q3 财报后第 2 个完整交易日，最多约 13 亿股解禁，无价格触发条件，占总股本约 9.86% ◦ 10/26 (周一): 最多约 3.284 亿股，占总股本约 2.49%。合同日是 10/24（第135天），那天是周六，所以 10/26 起才能交易 ◦ 12/08 (第180天): 剩下的全部解禁，最多约 7.976 亿股，约占总股本 6.05% Part 2: 延长组解禁，共 13.35% ◦ 2026 Q4 财报后第 2 个完整交易日: 约 3.519 亿股，约 2.67% ◦ 2027/3/18 (第280天): 约 1.76 亿股，约 1.34% ◦ 2027 Q1 财报后第 2 个完整交易日: 约 3.519 亿股，约 2.67% ◦ 2027/5/17 (第340天): 约 1.76 亿股，约 1.34% ◦ 2027/6/12，实际 6/14 起可交易 (第366天) : 约 3.519 亿股，约 2.67% ◦ 2027 Q2 财报后第 2 个完整交易日: 剩余约 3.519 亿股，约 2.67% Part 3: Elon 本人解禁，即 46.04% ◦ 2027/6/14 (周一) 收盘后: 约 60.69 亿股，占总股本约 46.04%。IPO 定价日后 366 天一次性解禁。 Part 4: 已解禁，约 22.03% ◦ 6/12 IPO 当日: 发行 6.3889 亿股，约 4.85% 流通 ◦ 8/6 (IPO 后 56 天): Q2 财报后最多 9.115 亿股，约 6.91% ◦ 8/20 (70 天): 员工及早期投资者 3.190 亿股，约 2.42% ◦ 9/9 (90 天): 3.190 亿股，约 2.42% ◦ 9/10: 0.591 亿股，0.45% ◦ 9/24 (105 天): 3.284 亿股，约 2.49% ◦ 10/9 (120 天): 3.284 亿股，约 2.49% 注: $SPCX 当前总股本为 13,181,779,945 股。

金明对孙宇晨的采访，孙哥最新资产 Top 5 曝光： ◦ BTC: 虽然很担心量子计算对 BTC 的冲击、对 BTC 社区的应对很悲观，但 BTC 没有减仓。是按底仓配置的。 ◦ ETH: 去年在 $3600-4000 范围把大部分 (八九成) ETH 减持了，还留了一部分底仓。减持的部分目前还没有买回来。 ◦ 从 ETH 减仓的资金，大部分进入了美股市场，认为资金在抱团涌入。美股主仓位是英伟达 —— 作为 AI 领域的底仓配置。 ◦ 纳指 100 算重仓。中线微微看空但没做空，持仓还在。 ◦ 没有 A 股持仓。会做一些研究，比如光模块 当然，他俩讨论上述资产配置的前提是「除了 TRON 以外」。采访时间应该是 10 月初 Token2049 期间。

2022 年，李林卖掉了 2013 年亲自创办的火币，结果被孙哥运营成了这个样子 卖掉火币，除了国内监管太严、火币竞争优势流失等因素，最主要的是当时李林想隐退了 4 年后，可能是觉得退休太无聊了？李林重新出山，做了一个新的交易所 UMX，但中国用户不能过 KYC。UMX 的核心定位是一个证券平台，只是兼容 Crypto 资产，可以用 BTC 质押借稳定币、用稳定币买美股等

今天发布的新一代 Roadster，把 SpaceX 的部分技术装进了 Tesla 的跑车里，让外界直观地看到了两家公司的技术融合，也再次引发了关于合并的热议。 SpaceX 与 Tesla 的合并传闻早已有之，随着两家公司在产品、技术和战略上的深度耦合，合并的端倪早已逐渐显现。 业务 ◦ 两家公司共同推进 Terafab：Tesla 需要 Terafab 生产的芯片，为 Optimus 人形机器人和汽车提供算力。未来的 Tesla 会成为一家 AI 机器人公司，只不过也生产电动汽车。 ◦ SpaceX 也需要 Terafab 芯片，为 StarMind 轨道数据中心和 Grok 提供算力支持。 ◦ Optimus 作为 Tesla 未来最核心的产品，需要 SpaceX 的 AGI 模型，为其提供智能能力。 ◦ Cybercab 需要 Starlink，而 Starlink 的移动通信业务，也可以大规模部署、配备在 Cybercab 车队终端中，以解决 Robotaxi 在蜂窝网络覆盖不足区域的通信问题。 ◦ SpaceX 未来的月球 / 火星探索任务，需要大量自主机器人执行建设、维护和探索工作，Optimus 可以发挥重要作用 ◦ Optimus 可参与 SpaceX 地面火箭工厂、卫星工厂的自动化生产作业。 ◦ SpaceX 在大规模采购 Tesla 的 Megapack 储能系统，用于 AI 数据中心等设施，仅 2026 年上半年，销售收入就达到 4.05 亿美元。 ◦ 另外就是今天发布的第 2 代 Roadster，是 Tesla 与 SpaceX 的联合项目，使用了 SpaceX 的冷气推进器技术。 人 ◦ Elon 作为两家公司的 CEO，合并可以统一战略决策，更高效地调配资本、人才和技术资源，减少跨公司协调成本，并进一步整合对整个商业帝国的控制权，有助于「推动人类成为多行星物种」的终极目标。 ◦ 在今年 7 月 22 日的 Tesla 财报电话会上，Elon Musk 被问及两家公司合并的可能性时，并未明确否认，只表示企业合并需要遵循适当程序，态度有点暧昧。 ◦ 团队人才方面一直在搞共享，比如 2015 年就加入的 Charlie Kuehmann 同时担任 Tesla 和 SpaceX 的材料工程高管，而 Terafab 项目也汇集了双方的工程师团队 阻力也不小 ◦ 因两家公司股东结构不同，换股比例与估值要达成共识，难度很大 ◦ 监管审查会很麻烦，SpaceX 拥有敏感的航天、通信和政府业务，Tesla 在中国有重要的上海超级工厂，相关数据隐私和安全问题会被放大，之前传闻「Tesla 分拆上海工厂」就是由此而来 我同时持有 TSLA 和 SPCX 股票，静观其变。