Chouza, está muy claro como bajó el RP en esa elección, cuando justamente venía de 1400 por el buen resultado de la oposición en Provincia. Llegar al promedio de la región no es fácil lamentablemente porque tenemos un pasado que nos condena. Si sos un fondo y vas a destinar una parte a bonos de países emergentes, y tenés bonos que rinden parecido en un país sin pasado defaulteador, donde ponés la plata? Habrá que esperar mas tiempo, o no se dará nunca, no tengo idea.

Pero Julia, fijate en cualquier curva de bonos, si querés en pesos. En todos los casos pasa lo mismo. Mirá las diferencias de rendimientos entre bonos que vencen en este mandato y los que no. Fijate las tasas forward. Nadie piensa que a este gobierno se le complicarían los pagos, el RP alto es por miedo a lo que pueda venir. Si la reelección estuviera asegurada sería mucho más bajo, lo único que falta es estar discutiendo eso...

No es fácil mirar esto, aunque sea?

BofA sobre las memorias $DRAM Samsung Electronics y $SKHY están cotizando entre 2-3x ganancias estimadas CY2027 y debajo de 3x para el 2028. $MU opera a 4.5x ganancias estimadas 2027 y 2028. FCF positivas, con contratos de largo plazo al 2030-2031, con anticipos cobrados cash a clientes y sin deuda. $MU con nuevo buyback aprobado por USD 35B a partir del 9/12. Es tal el pesimismo del mercado con la duración del ciclo y miedo al desplome de los márgenes y volumenes, que si estas empresas cumplen con el consenso de ganancias estimadas para los próximos 2 años, van a estar cotizando entre 0.9x y 1.8x book value. Ya ni hace falta mirar P/E. Me lo guardo para volver a leer dentro de un tiempo cuando pase el ruido. No vale decir "no me dio entrada".

Lo que anda este bicho

Buenos días Peor que 2001 La próxima crisis: 1981, no 2001 | Maslatón en Pronóstico Bursátil piped.video/shorts/aIR3EuByS… vía @YouTube

El lunes termina el $TO26, bono en pesos colocado por el mismo Caputo en su rol de Sec. de Finanzas hace 10 años, al 15.5% fijo en pesos. Obviamente con todo lo que pasó después fue una pésima inversión para el que lo suscribió (si lo sabrán Pimco y Templeton). A finales del gobierno anterior y comienzos de este, cuando se pensaba que el dólar se iba a ir a 5.000 y el peso te quemaba la mano, te tiraban por la cabeza un bono a tasa fija como este. Llegó a cotizar a 20 pesos faltando 3 años, una TIR de 150%, por lo que fue de los mejores negocios que hubo en renta fija con el gobierno actual. El que lo compró a esos precios y no hizo mas nada, ni siquiera reinvirtió los cobros semestrales, multiplicó por 4 en dólares en estos 3 años.

Sabor amargo, +70 palos en un papel que no hizo mas que bajar. Pará hermano vos querés que te odien!!

5783.6 el vwap de byma para determinar ejercicios aun restan 14 minutos para ejercicios manuales...por la c5800 lo digo

Vinimos en diferentes aviones, desde diferente ciudades. Así que imagínense lo fuerte que tiene que haber sido esa discusión para escucharnos de avión a avión!! 😄

Actualizadas las Planillas de Opciones (EPGB) de @gcutte para Diciembre y Febrero, en todas sus versiones. beacons.ai/sabrofrehley

mar +291 mié +101 jue +182 574 palos en 3 días el BCRA

Una locura Impensado el millon de barriles diarios hace unos años. Ahora x el GNL! 🇦🇷

Falso, Carlos. Confundes descubierto con liquidable por diferencia, el BCRA tiene 1.984.960 onzas, y un call vendido contra oro que posees está cubierto económicamente, se liquide con entrega o en dólares. La AGN dice que fueron derivados liquidables en USD, así que no había oro que "dejar ejercer". Que lo hayan cerrado a pérdida tampoco prueba nada, recomprar un call en el dinero cuesta S−K, y dejarlo ejercer te obliga a entregar a K lo que vale S, el resultado económico es idéntico, y cerrar o entregar es logística, no la naturaleza de la posición. La garantía en USD repuesta varias veces es el margen normal de un derivado que se liquida en efectivo cuando el subyacente sube, mientras el oro en cartera subía más; el margen mide riesgo de contraparte, no si estás cubierto. Lo que define una cobertura es la exposición neta, y la del BCRA nunca fue vendedora, un collar sobre el 100 % del stock tiene delta siempre entre 0 y Q, no puede ganar con una baja. Especular habría sido vender más oro del que tenía, y eso no pasó. Con los números de la propia AGN, el oro ganó $8,0 billones y los derivados perdieron $1,47 billones, un neto de +$6,53 billones; en dólares, +3.379 M de valorización contra −1.023 M de cobertura, +2.356 M netos. Esa «pérdida» del call es la firma del mejor tramo del collar, no de un operativo que salió mal. Decir que los puts fueron de balde es sesgo de resultado, como decir que el seguro contra incendio fue inútil porque la casa no se quemó; entre enero y junio de 2026 el oro cayó 25,7 %, USD 2.204 M sobre la posición de diciembre, y para eso estaba el piso. Discutible es si un banco central debe cubrirse y dónde poner el techo, y sí, ex post no hacer nada rendía 1.023 M más. Pero llamar a esto "especulación descubierta" es técnicamente falso.

El viernes a las 15.30 hs, que call de $GGAL queda ejercible?

Pasaron casi tres años de este tuit y durante casi tres años escuche sin parar que el dolar esta regalado. Sigue costando cambiar el chip…

No va a poder ser. Raro.

Ah magisterial en economía pero de mercados cero.